南宫NG·28工程建设行业板块基础资料整理（V4-1803）说明：本资料为信息类作品，主要对工程建设行业板块的基础知识、信息、数据等资料长期跟踪，进行动态性、系统性的整理。

　　1.1 业内专家认为，经济增长仍是房地产和基建投资拉动，预计在限贷、限购、限售的房地产调控政策下，投资增速即将面临下行拐点，2017年增速预计最高能达18%左右，全年经济增速将呈前高后低走势。未来随着雄安新区、通州副中心、粤港澳大湾区的建设推进，以及地下管廊等公用事业发展，投资拉动作用将逐年增大。

　　1.2 国家统计局公布11月经济数据，1-11月全国完成固定资产投资累计增长7.2%，增速较1-10月小幅回落0.1个百分点，11月单月投资增长6.9%，增速比10月提高0.9个百分点。基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长20.1%，增速比1-10月提高0.5个百分点，是自7月份回落以来首次回升。分行业来看，水利管理业投资增长17%，增速提高0.8个百分点；公共设施管理业投资增长23.3%，增速回落0.1个百分点；道路运输业投资增长24.6%，增速回落0.1个百分点；铁路运输业投资增长0.5%，增速提高0.1个百分点。

　　1.3 2017年5月5日，河北省住建厅印发了《河北省装配式建筑“十三五”发展规划》，明确河北装配式建筑与京津共同发展的目标、路径和任务，规划期为 2016 到 2020 年。

　　1.4 2017年8月份，中国石油化工集团公司“鄂尔多斯—安平—沧州”输气管道工程项目获正式核准。作为国家“十三五”规划的大型能源项目，鄂安沧管道项目总投资344亿元，主要建设内容包括1条干线千米，西起陕西神木，东至河北沧州，南下河南濮阳连接文23储气库，北达雄安新区，穿越蒙陕晋冀豫五省，呈十字交叉状，互联互通，设计年输气能力300亿立方米。

　　1.5华泰证券数据显示，2011年至2017年上半年，八大建筑央企基建市场订单占有率呈上升趋势，由2011年的41.28%上升至2017年上半年的46.07%，独占国内基建行业的“半壁江山”；同时，相对弱势的房建市场订单也一路走高，由11.04%上升至15.07%，这在某种程度上凸显了八大建筑央企龙头优势的全面固化。

　　1.6进入2018年，各龙头基建央企纷纷披露了2017年新签订单情况。其中，中国建筑以2.22万亿元的年度订单继续一路领先，而中国中铁凭借1.56万亿元订单紧随其后。此外，中国铁建2017年度业绩同样令人刮目相看，在打破了本公司年度订单新纪录的同时，其新签合同额突破1.5万亿元大关，达到1.51万亿元。虽然中国交建至今还没有正式公布其2017年全年新签订单情况，但公司前3季度新签合同金额6210亿元，预计全年有望达到9000亿元以上。其他几家基建龙头的经营情况也总体向好——中国中冶新签合同6028亿元、中国电建为4068亿元。八大基建央企在2017年均实现了新签订单的同比增长。

　　1）发改委政策研究室主任兼新闻发言人严鹏程日前表示，2016年下半年以来，PPP项目落地速度明显加快。据市场机构统计，截至2017年3月底，已公布社会资本方中标人的PPP项目达2579个，其中约52%是在2016年7月以来落地的。据有关研究机构统计，民营企业2016年共有724个项目单独或者作为联合体牵头人中标，占总落地项目数量的51%。

　　财政部数据显示，截至目前，财政部PPP综合信息平台已收录全国入库项目11784个，覆盖能源、交通、水利、环保、市政、农业、旅游、医疗卫生、教育、文化、体育等领域，总投资额达13.9万亿元，较2016年年底增长30%，项目落地继续加速。

　　2）机构认为，目前来看，PPP仍会是我国基建投资的主要方式，且随着我国雄安新区、通州副中心、粤港澳大湾区的规划建立及各地环保压力，污水处理、垃圾焚烧、地下管廊等公用事业投资预计将不断增大，预计未来基础建设仍将会采用PPP模式推进，PPP项目推进力度将持续加大。

　　3）安信证券表示，受PPP规范影响，对于PPP项目质量要求明显提升，评选速度放慢及入选率下降在情理之中，这也是作为全球规模最大的PPP市场发展的必经阶段。“2017年以来系列PPP监管文件的出台是更加关注PPP发展质量和中长期效益，并未改变PPP的发展趋势，更没有否定PPP的商业逻辑和投资价值。相反，在顶层设计和制度体系逐渐清晰完整之后，作为国内公共项目投融资体制的发展方向及结构化财政政策的主要着力点之一，PPP必将在助推我国经济转型发展、破解地方债务难题、提供基本民生保障等相关领域中发挥巨大的作用。

　　1）截至2017年5月，中小板共有138家公司布局“一带一路”，占参与“一带一路”建设深市公司总数的一半。这些公司的相关业务遍布77个国家和地区，涉及金额达到822.37亿元。2016年，138家公司“一带一路”相关业务实现的收入和净利润，合计分别达到371.42亿和29.07亿元，占公司同期收入及净利润的比例均超过5%。

　　整体来看，中小板公司参与“一带一路”建设的形式包括项目投资、工程建设、商品服务贸易、设立分支机构等，内容涉及基础设施建设、自然资源开发、技术输出、经贸合作等领域。其中，有21个项目的投资金额超过10亿元。

　　2）十九大将“一带一路”写入党章级别再拔高，我国建筑企业实力冠绝全球作为“高端制造”实现产能输出逻辑通畅，2017年1-11月一带一路沿线%保未来业绩稳增。

　　2.1 2017年6月7日，李克强主持召开国务会常务会议，决定推出新的降费措施，要求兑现全年为企业减负万亿元的承诺；自7月1日起，将建筑领域工程质量保证金预留比例上限由5%降至3%。

　　质保金长期占用建筑企业巨额资金：建筑工程质量保证金指的是施工方根据甲方的要求，在承包合同签订之前，预先交付给甲方，用以保证施工质量的资金；一直以来，建筑工程保证金基本上以工程价款结算总额的 5%进行缴纳，新政将比例降低至 3%，根据统计局的数据，2015 年全国建筑企业实现工程结算收入16.84万亿，利润总额6183亿元，按最高5%缴纳比例测算质保金高达8420亿元，仅质保金一项，就相当于同期全国建筑业利润总额的136%，质保金比例下降到3%则质保金可减少3368亿。

　　规划要求，到“十三五”末，要形成共建共享的一体化政务信息公共基础设施大平台，总体满足政务应用需要；形成国家政务信息资源管理和服务体系，政务数据共享开放及社会大数据融合应用取得突破性进展，显著提升政务治理和公共服务的精准性和有效性；建成跨部门南宫NG·28、跨地区协同治理大系统，在支撑国家治理创新上取得突破性进展；形成线上线下相融合的公共服务模式，显著提升社会公众办事创业的便捷度。推进政务信息化可持续发展，有力促进网络强国建设，显著提升宏观调控科学化、政府治理精准化、公共服务便捷化、基础设施集约化水平。

　　2.3 2017年12月财政部发布《关于国有资本加大对公益性行业投入的指导意见》， 提出对于市场调节机制失灵的公益性行业，公共财政应当加大投入， 发挥税收等政策引导作用南宫NG·28，国有企业发生符合条件的研发费用依法享受税前加计扣除优惠，从事公共基础设施、环境保护、节能节水项目的所得，按有关规定享受税收优惠政策。并鼓励使用 PPP 模式。

　　3.1上市企业共74家。其中沪市43家，深主板5家，中小板20家，创业板6家。按地区划分：北京17家，江苏9家，浙江8家，上海7家，广东6家，四川5家，湖北4家。

　　3.3 按市值排序前五名分别为（2018年3月2日）：中国建筑 2703亿，中国交建 2198亿，中国中铁 1729亿，中国铁建 1411亿，中国电建1102亿。

　　3.4 按市盈率排序前五名分别为（2018年3月2日）：中国建筑 9.04倍，中国铁建 10.07倍，葛洲坝12.72倍，中国交建13.12倍，四川路桥13.27倍。

　　3.5 涉及主题性概念情况。一带一路概念20家，PPP模式概念20家，MSCI中国概念10家，国企改革概念9家，雄安新区概念6家，节能环保概念5家，水利建设概念5家。

　　1)沪深300指：11家，上海建工、隧道股份、葛洲坝、中国电建、中国中冶、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国化学、中国核建。

　　2)上证180指数：12家，上海建工、隧道股份、中铁工业、葛洲坝、中国电建、中国中冶、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国化学、中国核建。

　　3.7世界500强排名情况。2017年7月20日财富世界500强出炉，中国建筑行业共有8家上榜。其中，中国建筑排名第24位，中国中铁排名第55位，中国铁建排名第58位，中国交建排名第103位，中国电建排名第190位，中国能建排名第312位。

　　1）中国建筑：是世界范围内营收最高的建筑企业。该公司主营业务包括房屋建筑工程、国际工程承包南宫NG·28、房地产开发与投资、基础设施建设与投资以及设计勘察五大领域。

　　2）中国中铁：中国中铁具有铁路工程施工总承包特级资质、公路工程施工总承包一级资质、市政公用工程施工总承包一级资质以及桥梁工程、隧道工程、公路路基、路面工程专业承包一级资质以及城市轨道交通工程专业承包资质。

　　3）中国铁建：公司业务涵盖工程承包、勘察设计咨询、工业制造、房地产开发、物流与物资贸易及其他业务。

　　4）中国交建：主要从事交通基础设施的投资建设运营、装备制造、房地产及城市综合开发等业务。是世界最大的港口设计建设公司和公路桥梁设计建设公司。

　　5）中国电建：主要进行水利电力工程和基础设施项目方面的业务，其他业务还包括房地产、实业投资、经营管理、物流等。

　　7）中设集团：民营基建设计龙头，激励、资质、技术优势明显，省外扩张加速+设计领域延伸，带来订单持续60%高增长，业绩增速提升，估值有高安全边际，未来成长空间大。

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